行业风向

在创立之初，FSV就采用多品牌策略发展，围绕房屋需求向纵深展开，构建自身的增值服务能力。各子品牌在各自专业领域不断做深做透，形成宽深的“护城河”。

如今，公司旗下的7大品牌，涵盖了消防服务，定制居家收纳、房屋粉刷、房屋检查评估、地板设计与安装等多个细分领域，并且都在各自的细分市场做到了数一数二。比如，2016年4月，FSV整合了世纪消防公司，就为其基础物业服务增加了一项重要服务能力。

在对商业物业龙头高力国际的整合与拆分的动作上可以看到，多品牌策略让FSV的业务结构可开可合，既能够强化各品牌在业务核心和客户上的聚焦，采取各自独立的价值创造策略，有更强的自主性寻找整合机会；又能够在一个整体战略下，多线协同。

横向整合扩规模，纵向业态专业化，是FSV已验证的模式和路径。

美国现代物业管理发展始于 1908 年。中国现代物业管理起步较晚，以1981年第一家物业管理公司深圳市物业管理公司成立起计，至今只有40年的历史。

相较北美成熟物业服务市场，国内物业管理行业还处于发展初期。一方面，房地产市场正从增量开发向存量管理过渡，国内物管企业在管面积的同比增速依旧明显；另一方面，行业集中度较低，规模扩张还有很大空间。

在增值服务方面，FSV的业务模式围绕“房屋”的需求展开，做房屋需求的垂直专业化。中国的物业增值服务更多地围绕“人”的需求展开，叠加政策支持，国内的主流物企也都已经在生活服务、房产经纪、团餐团购等增值服务上进行了充分的布局，相较FSV会更为广泛和多元。

更何况，国内商品房已经进入到修缮周期。“十四五”期间将完成约21.9万个老旧小区改造，围绕“房屋”维护需求的增值服务前景广阔。

比照成熟消费股可口可乐，在过去很长时间都保持在15%左右的增速。FSV从2015年至2020年复合增速达17%。除了公司经营策略得当外，这也恰恰说明，衣食住行，基于“住”的服务是可长期持续经营的优异赛道。

长发展周期，深厚的利润空间，对比中国物业企业所处的环境：市场更大，需求更多元，绝对的“长坡厚雪”。

一个容易被忽略的事实是，FSV的增值服务部门（1989年）还要先于基础物业服务部门（1996年）创立，是一家标准的第三方公司，没有所谓的“地产爸爸”。

FSV在一个成熟物业服务市场，立足竞争赛道，高度关注客户体验，通过专业化、精细化运营，获得了明显的竞争优势。

国内部分具有开发商背景的物业服务企业较早走上市场化道路，但还有部分物企在管面积的多数来自于关联开发商，存在地产依赖，一旦开发商业务变化，立刻导致物业企业的合约面积拓展增速面临下滑的风险。

物业与地产一荣俱荣，一损俱损，并不是成熟市场的表现。参照FSV的发展，只有经历过市场化的“阵痛”，建立真正的客户基础、真正的运营能力，真正的品牌认可，以独立第三方的姿态面对足够大、足够多元的国内市场，才有可能跑出真正“长牛”的龙头企业。